红魔的出售大戏才真正开始，当地时间2月17日，也就是曼联递交收购指示性报价的最后期限，石化巨头英力士和卡塔尔伊斯兰银行董事长贾西姆·本·哈马德·阿勒萨尼等人正式宣布参与竞购。

一边是英国首富（据福布斯）和世界第四大化工集团詹姆斯·拉特克利夫爵士，另一边则是财力深不可测的中东石油之都，看上去无论哪一边都能帮助红魔摆脱格雷泽治下的噩梦，重返巅峰指日可待。

曼联的格雷泽时代开始倒计时......

贾西姆和拉特克利夫

“让曼联再次成为曼联！”

70 岁的拉特克利夫已经不是第一次登上足坛头条了。颇具讽刺意味的是，近一年前，切尔西球迷还曾想象过英国首富会加盟他们的母队。

出生于大曼彻斯特郡奥尔德姆，10岁时搬到赫尔，并在那里生活直至成年，小时候在虎城老家卖球票，致富后定居伦敦，在切尔西富人区拥有房产，是蓝军赛季长期球票持有者；

如今为了避税，税务居住地已改为距离尼斯仅13英里的摩纳哥，拉特克利夫这样的成功人士很难被定义，当他声称自己是终身曼联球迷、亲眼见证了1999年诺坎普的奇迹时，难免有人不买账。

不过感情倾向并不是决定因素，足球世界靠实力，根据福布斯统计，马修·拉什福德爵士（不是拉什福德）身家153亿美元，位列富豪榜第112位，他创办的英力士集团成立于2005年，营收达到650亿美元，这就是底气。

INEOS 是一家真正多元化的跨国集团

虽然国内舆论对于其逃税行为的批评声音颇多，但有一点可以肯定的是，拉特克利夫是一位具有本土情怀的商人，他的投资并非完全是为了追求经济利益。

2017年，Sir La从海外投资者手中拯救了英国服装品牌。这个奢侈品牌1924年在斯托克创立，以机车夹克闻名，具有典型的英国贵族风格。

同年，因为另一家英国老字号品牌路虎停产了经典越野车“”（几年后才恢复生产），Sir La干脆创立了自己的复刻越野车品牌“Ineos ”，可以说是新能源汽车转型的逆流而上者。

运动也是必须的：

- 2018年法甲球队队徽，拉特克利夫投资超过1亿英镑，与英国传奇帆船运动员本·安斯利（Ben ）共同创立INEOS ，参加美洲杯帆船赛。

- 2019年，英国首富收购了总部位于曼彻斯特的天空车队，并将其更名为 INEOS ，让这位前环法自行车赛冠军得以生存；

- 2021年，弗格森爵士与另一位刘易斯·汉密尔顿爵士共同收购了英国F1车队梅赛德斯-AMG三分之一的股份。

拉特克利夫和他的掷弹兵

在足球领域，拉特克利夫的英伦情怀并非立刻显露出来。早在2017年，他就通过收购瑞士超级联赛球队洛桑体育进入足球界。在随后的五年里，英力士为球队雇佣了大约2亿名员工。在投入4500万英镑后，球队两度降级。值得一提的是，英力士在刚接手时曾计划在球队的标志中体现企业元素，但由于球迷的强烈反对，该计划被放弃。

比较知名的投资是法甲球队尼斯。2019年，英国首富斥资1亿欧元从中国资本手中买下了尼斯。此后的四个赛季，球队一改此前低买高卖的经营策略。然而，和瑞士一样，球队成绩并没有明显起色。就在上赛季，他们闯入了欧联杯和法国杯决赛，但在主帅加尔蒂埃离任后，他们再次陷入动荡。

拉力士在慢慢摸索足球的规律，聘请了前尤文图斯CEO、巴黎圣日耳曼总经理让-克洛德·布朗出任集团体育总监，此外在收购科特迪瓦球队阿比让后，英力士也组建了一个小型足球集团，并开始内部资源配置。

INEOS 的足球业务

很难说清楚是什么改变了拉特克利夫的心态。或许是因为尼斯未能晋级欧冠，又或许是他对资产的热爱随着年龄增长而增长。几年前，他还认为花大价钱买球是浪费。这位对英超俱乐部毫无兴趣的英国首富，突然变得热衷于为英国足球保留英国“血液”。

去年，英力士迟迟递交了对切尔西的报价，并声称“这是英国对英国俱乐部的报价”、“俱乐部比老板更重要”以及“我们不是为了盈利”。但不幸的是，这份“人民意志”的报价因错过了最后期限而被同样负责曼联出售事宜的雷恩集团拒绝。

尽管英力士解释称，报价延迟是因为内部就这笔重大投资的决策耗时过长，但仍难免让人怀疑其诚意。

面对青梅竹马的拉特克利夫终于如期而至。英力士的声明也重点阐述了其对足球和社区文化的理解，并特别提到了英国足球即将进行的监管改革。他表示“英国足球已经走到了十字路口”，从文化层面给竞争对手施加压力。当然，野心也是必不可少的，“让曼城重回曼联，瞄准欧冠冠军”！

拉特克利夫的忠诚度受到球迷质疑

一个人还是一个国家？

卡塔尔资本的参与并不令人意外，毕竟卡塔尔埃米尔、巴黎圣日耳曼最终控制者塔米姆对红魔感兴趣已经不是什么秘密了。人们唯一好奇的是，他们将如何参与这次竞标。他们确实找到了绕过欧足联不允许两家同一控制下的俱乐部同时参加一场比赛的规定的方法。

“天选之子”贾西姆是一个神秘的人物，在竞标之前，网上很难找到太多关于他的信息。1982年，他最显眼的身份是卡塔尔最大的伊斯兰银行（QIB）的行长。

根据古兰经，利息是非法收入，必须予以禁止，伊斯兰银行就是根据此条设立的金融机构，它们对贷款或存款不收取利息，通过股权分红、盈亏分摊、手续费、贸易抬价等方式获取利润。

QIB成立于1982年，目前持有42.3%的伊斯兰银行市场份额和11%的国内银行市场份额。2022年，QIB总收入20亿英镑，净利润9亿英镑，净资产63亿英镑，总资产13亿英镑。西姆拥有其4.6%的股份。

QIB 是卡塔尔第二大银行

别被这一系列数据给蒙蔽了双眼，从国际上看，QIB不算大银行，相比之下，“全球最大银行”中国工商银行年收入超1000亿英镑，净利润近4000亿。贾西姆作为QIB的小股东，怎么可能有足够的财力收购曼联？

表面上看，答案是他有一个好父亲，贾西姆的父亲是卡塔尔前首相兼外交部长哈马德·本·贾西姆·阿勒萨尼（HBJ），而HJB的爷爷则是卡塔尔开国元勋贾西姆·本·穆罕默德·阿勒萨尼的弟弟。

HJB曾是卡塔尔政坛知名人物，也是前埃米尔的最佳助手。在执掌卡塔尔投资局（QIA）期间，他主导了英国一系列投资，包括收购金丝雀码头、哈罗德百货、伦敦奥运村等。

HBJ的政治和商业界限并不清晰，比如2014年，卡塔尔投资局在控制卡塔尔航空时，就买下了大批私人股份，刚卸任一年的首相从中赚得盆满钵满，还有传言称HBJ拥有卡塔尔证券交易所一家上市公司一半的股份。

在2022年《星期日泰晤士报》富豪榜上，HBJ以20亿英镑的净资产排名第89位，但他的实际资产可能远不止于此。

英国首相卡梅伦于 2012 年会见 HBJ

正是因为贾西姆是如此超级的“富二代”，他才能够像现任埃米尔塔米姆一样在英国桑赫斯特皇家军事学院学习，20多岁出头就成为QIB董事会成员，担任瑞士信贷集团高级财务顾问，如今担任该集团董事掌管数家国内金融机构，并且……有着无底洞的钱包。

这家名为“92基金”的投资实体体现了红魔球迷的DNA，但传闻中的45亿欧元（40亿英镑）的报价对于HBJ父子来说似乎太高了。

当然，92基金也可能包括其他个人投资者的贡献（包括3000多名王室成员中的一些人），这些个人投资者似乎“独立”于卡塔尔政府。毕竟，就连卡塔尔国际银行都可以自称是一家“私人”银行。但事实真是如此吗？

上市公司QIB的最大股东为卡塔尔投资局（QIA），持股比例为17.7%，而巴黎圣日耳曼的股东卡塔尔体育投资基金（QSI）则是卡塔尔投资局的直属子公司；QIA是由贾西姆的父亲HBJ创立，长期掌控俱乐部。HBJ当时掌舵，是政商界大佬，也是前埃米尔的亲密合作伙伴。

看来贾西姆很难彻底断绝与卡塔尔、埃米尔以及巴黎圣日耳曼的联系。

贾西姆与卡塔尔主权的联系

不管实质如何，只要他坚持认为贾西姆不是政府官员，并将他描绘成一名独立的商人，他的竞选就有机会赢得卡塔尔主权的独立。决心彻底查明这一问题。

2017年，萨尔茨堡红牛和RB莱比锡首次征战欧冠，在红牛集团内部进行了一系列管理架构调整后，欧足联认定没有任何个人或实体能够同时对两支球队拥有决定性的影响力。

——在收购纽卡斯尔联队时，尽管过程中历经波折，英超联赛最终认定沙特公共投资基金持有80%股份的收购财团并不代表沙特主权，从而避免了人权问题等争议。

贾西姆的出价只是他个人的出价。不管你信不信，反正我信。

谁将会是赢家？

两份极具诱惑力的公开报价，在曼联球迷中引发了分裂。根据报价截止前的统计，近三分之二的球迷支持拉特克利夫接任，而卡塔尔财团的支持率仅为17%。随后在社交媒体上出现了截然相反的情况，许多球迷对贾西姆着迷。

确实，贾西姆的声明非常漂亮，除了92基金的名字之外，还承诺将抹去俱乐部的所有债务，投资阵容、训练基地、球场，更重要的是，收购俱乐部100%的股份，彻底和格雷泽家族断绝关系。

相比之下，拉特克利夫似乎除了打传统文化牌之外，其他方面都处于劣势。这位英国首富并没有承诺帮助俱乐部偿还债务或升级基础设施。甚至这次收购也不是完全的收购，只需要控制权，这意味着格雷泽甚至可以作为少数股东。

TA调查结果遭质疑存在造假

这位英国首富还正在探索与高盛、AC米兰前老板埃利奥特等投行合作，以获得部分债务融资。虽然这在巨额并购案中很常见，爵爷也承诺不会影响曼联，但遭遇“杠杆收购”的红魔球迷肯定不会有好印象。

从竞购角度来说，由于拉特克利夫并不追求全面收购法甲球队队徽，同等估值下成本更低，理论上具有优势，但卡塔尔资本的性价比更高，更有可能立于不败之地，拉特克利夫所能依赖的，或许只是虚幻的外部监管力量。

当然，我们也不能忽视其他的可能性，2月17日只是一个“软截止日”，如果以后有其他有竞争力的报价，精明的格雷泽家族当然不会拒绝。

另一方面，这也是格雷泽家族从曼联赚大钱的最后机会，如果真的坚守60亿英镑要价的底线法甲球队队徽，最后还是有几率不会被卖掉，而随着曼联的利润，格雷泽家族注定会名垂青史。

阿夫拉姆和乔尔是曼联家族推动出售的核心人物

因此，这只是万里长征的第一步，接下来是漫长的尽职调查和商业谈判过程，即使签订了股权转让协议，收购方仍将面临繁琐的所有者和董事审核流程，这场肥皂剧或将持续到本季结束，目前还看不到尽头。

最后，我还是要提醒大家，相比于财力，曼联近几年更大的问题还是管理层的不力，而拉特克利夫和卡塔尔过去在欧洲足坛的成绩都并不理想。

不管怎样，有钱总是好事，祝红魔好运。

结尾

作者朱乐，CFA/CICPA，曾就职于四大会计师事务所及国际足球管理公司，负责微信公众号及播客“朱乐猫看球”