NBA已经是全球规模最大、影响力最强的职业体育组织之一，年营收超过40亿美元，商业价值直逼MBL，是当之无愧的篮球商业帝国。

NBA实行现代化的公司管理机制，明确界定“公权力”与“私权力”，通过制定完整的制度来保持球队之间的均衡发展，构建完整的生态系统。

树立职业体育商业化的标杆，具有全球影响力

NBA发展到如今的高度，成功的源泉是多方面的，包括拥有世界顶尖的篮球运动员、制作出优质的比赛内容，这些都是成功的基本要素。从商业策略上看，大卫·斯特恩入主球队后，带来了革命性的变化，包括强化电视转播的价值、“造星”政策、无形资产开发、全球推广策略等，都成为NBA崛起的关键因素。

篮球产业发展路径清晰：推动CBA改革升级

从产业发展来看，篮球在中国的重要性不及足球，主要体现在项目带动的附属产业规模和国际竞争力的提升空间。从职业赛事来看，CBA经过20年发展，联赛规模和影响力都有了实质性的进步，但仍需正视CBA与NBA的长期差距。在比赛规模、运营机制、商业运作等方面，CBA未来还有不少突破空间。球队管理不容乐观，CBA改革已是一触即发华录百纳拿下nba赛事转播权，“政办分离”、联赛版权价值重估将是未来的主要突破点，有望随着改革启动重新开启爆发空间。

随着新媒体的兴起，篮球比赛版权之争已基本尘埃落定

新媒体崛起对篮球赛事传播起到至关重要的作用，腾讯体育异军突起，高价拿下NBA独家版权，将以高调重塑NBA网络生态，将NBA观赛体验推向新高度，为体育赛事付费时代的开启奠定内容基础。同时社交媒体丰富了体育赛事互动，球迷诉求集中，以虎扑为代表的体育社区平台未来有望获得更多价值变现空间。NBA高价签约引发篮球赛事版权激烈竞争，格局基本沉淀，包括CBA、CUBA、欧洲篮球冠军联赛等，未来有望在商业运营上获得高关注度，市场潜力发展可期。

篮球产业面临新机遇，重点关注两类目标

CBA联赛改革在即华录百纳拿下nba赛事转播权华录百纳拿下nba赛事转播权，中国篮球产业即将进入新的发展阶段，综合以上分析，我们认为有两类上市公司有望分享产业发展带来的投资机会：1、俱乐部概念标的：建议重点关注浔兴股份（集团旗下有福建浔兴俱乐部，较为稀缺）；2、赛事版权方：建议重点关注贵人鸟（CUBA联赛）、华录百纳（欧洲篮球联赛中国区独家运营权）、莱茵体育（斯坦科维奇杯独家运营权）。

风险警示

CBA联赛改革进展缓慢，赛事版权发展不及预期；